本文是依據(jù)債券業(yè)務(wù)法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則、近年來債券監(jiān)管情況等，進(jìn)行匯總整理的企業(yè)債項目的盡職調(diào)查注意事項，以供大家學(xué)習(xí)了解，對照比較，選擇優(yōu)質(zhì)的企業(yè)債權(quán)項目機(jī)構(gòu)。公司債券盡職調(diào)查注意事項（一）關(guān)于發(fā)行人基本情況的核查根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《公司債券承銷業(yè)務(wù)盡職調(diào)查指引（修訂稿）》（以下簡稱“《盡職調(diào)查指引》”），承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)調(diào)查發(fā)行人基本情況，分析其對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力和償債能力的影響，調(diào)查內(nèi)容包括但不限于歷史沿革及股權(quán)結(jié)構(gòu)、發(fā)行人的控股股東及實際控制人、發(fā)行人對其他企業(yè)的重要權(quán)益投資、經(jīng)營范圍及主營業(yè)務(wù)、公司治理及內(nèi)部控制等。其中發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化、子公司工商檔案或資信情況、控股股東及實際控制人調(diào)查及其對其他企業(yè)的主要投資情況、納入合并報表范圍的子公司權(quán)屬關(guān)系、發(fā)行人重要權(quán)益投資情況、公司治理及資信情況、關(guān)聯(lián)方資金往來、資金違規(guī)占用和對外擔(dān)保等等。（二）關(guān)于發(fā)行人財務(wù)會計信息的核查根據(jù)《盡職調(diào)查指引》，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)調(diào)查發(fā)行人的財務(wù)會計信息，充分揭示其償債能力及有無重大財務(wù)風(fēng)險�？偨Y(jié)近年來的監(jiān)管情況，發(fā)行人關(guān)于財務(wù)會計信息的披露仍然是違規(guī)的“重災(zāi)區(qū)”，主要集中在對外擔(dān)保相關(guān)內(nèi)部控制運(yùn)行情況核查不到位、對外擔(dān)保情況披露準(zhǔn)確性問題、未披露債權(quán)權(quán)利受限事項、未在封卷日取得發(fā)行人銀行授信及資產(chǎn)抵押情況等重要材料等。三）關(guān)于發(fā)行人及本期債券資信情況的核查在盡職調(diào)查過程中，針對發(fā)行人誠信信息的查詢，同對控股股東、實際控制人誠信信息查詢的建議。建議通過網(wǎng)絡(luò)查詢、獲取人行征信報告（詳細(xì)版）等外部調(diào)查手段，并取得相關(guān)方出具的承諾、與相關(guān)方的訪談記錄等內(nèi)部資料，并與相關(guān)方的審計報告等文件進(jìn)行核對。若對上述資料存在疑點(diǎn)的，建議進(jìn)一步取得其他證明材料。
      針對發(fā)行人和主要子公司違法違規(guī)情況的網(wǎng)絡(luò)查詢網(wǎng)站包括但不限于：海關(guān)、國土、環(huán)保、安全生產(chǎn)、質(zhì)量監(jiān)督、食藥監(jiān)、發(fā)改委、財政部、農(nóng)業(yè)部、工信部、統(tǒng)計等主管部門門戶網(wǎng)站等，具體以滬深交易所不定期更新的“發(fā)行人誠信信息查詢情況表”涵蓋范圍為準(zhǔn)。查詢留存方式建議將網(wǎng)頁界面轉(zhuǎn)PDF文件，顯示查詢時間。
      （四）關(guān)于募集資金運(yùn)用安排的核查在盡職調(diào)查過程中，若募集資金用于項目投資的，建議獲取發(fā)行人對擬投資項目的基本情況（包括但不限于項目總投資金額、已投資金額、資本金比例等）的說明及相關(guān)資金投入證明、項目審批文件（如立項、土地、環(huán)保等文件），若尚未取得上述文件，應(yīng)獲取關(guān)于報批進(jìn)度情況的說明文件，可行性研究報告、工程結(jié)算材料（如有）等；若募集資金用于股權(quán)投資的，建議獲取需要的審批文件和許可文件（對于國有企業(yè)購買非國有資產(chǎn)或者處置國有資產(chǎn)，需要對標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評估和審計）、股權(quán)收購協(xié)議、評估報告、審計報告、清產(chǎn)核資報告、盡調(diào)報告、國資審批和備案文件、發(fā)行人對被收購企業(yè)的業(yè)務(wù)情況的說明等，并建議通過訪談了解標(biāo)的公司的運(yùn)行情況；若募集資金用于收購股權(quán)之外的資產(chǎn)的，建議獲取資產(chǎn)購買協(xié)議、評估報告等文件，并建議通過訪談了解相關(guān)資產(chǎn)的運(yùn)行情況。若募集資金用于補(bǔ)充流動資金或者償還有息債務(wù)的，建議核查擬使用的具體金額及其合理性、并取得對公司財務(wù)狀況影響情況的說明、擬償還有息債務(wù)的相關(guān)借款合同等文件。建議項目組關(guān)注有息債務(wù)的期限、到期金額和貸款用途等，從而判斷擬償還的有息債務(wù)清單是否合理。
      （五）關(guān)于增信措施情況、償債計劃及其他保障措施的核查若采用保證方式，建議關(guān)注如下事項：（1）關(guān)于保證人對外擔(dān)保決策程序的合規(guī)性，若保證人為非專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的法人或其他組織的，取得其公司章程、三會議事規(guī)則（如有）和對外擔(dān)保制度（如有），核查其擔(dān)保決策制度是否符合《公司法》規(guī)定，核查擔(dān)保出具的程序是否符合其保證人公司章程和內(nèi)部制度的規(guī)定；（2）若保證人為自然人，除《公司債券業(yè)務(wù)工作底稿內(nèi)容與目錄指引》的要求外，建議核查其婚姻狀況。如擔(dān)保方為已婚自然人的，建議核查其配偶是否在擔(dān)保協(xié)議或擔(dān)保函中進(jìn)行簽名，或擔(dān)保人配偶是否出具了相關(guān)同意本擔(dān)保的法律文件；（3）針對擔(dān)保合同或擔(dān)保函的核查，建議項目組派兩名成員見證擔(dān)保協(xié)議、擔(dān)保函的面簽/出具過程（視頻錄像或拍照），并留存擔(dān)保協(xié)議、擔(dān)保函原件或復(fù)印件，此外建議查閱保證人用印審批流程；若項目組進(jìn)場前，相關(guān)擔(dān)保協(xié)議、擔(dān)保函已經(jīng)簽署/出具的或出現(xiàn)其他難以見證面簽的情形，建議項目組至少派兩名項目組人員前往發(fā)行人、擔(dān)保方處親自查閱、掃描其擔(dān)保協(xié)議/擔(dān)保函、核對擔(dān)保內(nèi)容、擔(dān)保條款，現(xiàn)場分別獲取由發(fā)行人和擔(dān)保方書面蓋章確認(rèn)的含擔(dān)保條款的說明；并與擔(dān)保人進(jìn)行訪談確認(rèn)。
      若采用抵押或質(zhì)押擔(dān)保方式，建議關(guān)注如下事項：（1）獲取擔(dān)保物的權(quán)屬證明文件（如土地使用權(quán)證、房產(chǎn)證、工商管理部門及中登公司股權(quán)登記證明文件及其他主管部門關(guān)于擔(dān)保物的權(quán)屬證明文件等）；（2）注意抵押或質(zhì)押登記/備案程序的真實性，16寧遠(yuǎn)債中承銷商因發(fā)行人未實際辦理采礦權(quán)抵押備案而募集說明書中披露已辦理抵押備案登記而被處罰，建議項目組親自至現(xiàn)場辦理抵押或質(zhì)押登記/備案程序，并在辦結(jié)后至登記/備案機(jī)關(guān)進(jìn)行查詢，并取得相關(guān)抵押或質(zhì)押登記備案證明文件。
      （六）關(guān)于發(fā)行條件相關(guān)內(nèi)容的核查針對前次募集資金使用情況的核查，在盡職調(diào)查過程中，建議通過獲取募集資金專戶銀行對賬單、募集資金用于償還債務(wù)、投資項目和補(bǔ)充流動資金的相關(guān)合同、對方付款申請、結(jié)算單、發(fā)行人內(nèi)部審批單據(jù)和銀行支付憑證等內(nèi)部資料，并查閱前次公司債券的債券受托管理事務(wù)報告及債權(quán)代理事務(wù)報告等文件中關(guān)于募集資金使用的內(nèi)容進(jìn)行核對。核查前次募集資金使用情況的過程中，建議關(guān)注以下事項：（1）前次募集資金的核查范圍建議包含本次債券募集說明書披露的報告期內(nèi)存續(xù)的公司債券；（2）募集資金的最終使用人為發(fā)行人子公司的，穿透核查子公司用于接收募集資金的銀行賬戶的對賬單及其使用募集資金相應(yīng)的合同及憑證等文件；（3）募集資金自專戶劃轉(zhuǎn)至一般銀行賬戶后用于補(bǔ)充流動資金的，進(jìn)一步核查募集資金通過一般銀行賬戶對外支付時的具體用途是否符合約定。募集資金劃轉(zhuǎn)至一般銀行賬戶與發(fā)行人其他資金混同的，結(jié)合相關(guān)一般銀行賬戶的余額變動時點(diǎn)、收付款金額合理推斷募集資金用途是否符合約定并將分析過程及結(jié)論充分記錄。鑒于前次募集資金的使用可能跨時長、資料多，建議與發(fā)行人及債券受托管理人（若可行）進(jìn)行訪談確認(rèn)。（七）關(guān)于復(fù)印件加蓋公章文件的效力在盡職調(diào)查中，承銷商獲取的盡職調(diào)查底稿大多來自于發(fā)行人，且多數(shù)底稿為復(fù)印件加蓋發(fā)行人公章。實踐中，部分實際控制人、控股股東、子公司、被擔(dān)保企業(yè)提供的資料和外部證明等文件，承銷商往往較難拿到材料出具方加蓋公章的文件，只能由發(fā)行人加蓋公章替代。在此情形下，承銷商獲取的底稿效力難以得到保證。發(fā)生爭議時，對方可以底稿效力問題進(jìn)行抗辯。承銷商要盡量獲取材料提供方加蓋公章的復(fù)印件。
      在秉一，關(guān)于企業(yè)債權(quán)項目的盡調(diào)，我們一直嚴(yán)苛履行上述注意事項，秉承實事求是，用實地考察和穿透式的盡調(diào)，狠抓項目盡調(diào)中的薄弱、困難環(huán)節(jié)，最大程度稀釋項目風(fēng)險。
      未來，我們還會對行業(yè)內(nèi)普遍存在的盡職調(diào)查難點(diǎn)的解決手段，從司法證據(jù)和行業(yè)監(jiān)管角度進(jìn)一步優(yōu)化和完善，一如既往的為行業(yè)和客戶提供安全穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)企業(yè)債權(quán)項目及服務(wù)。